牧原股份启动港股上市计划：中国养猪模式如何“喂养”世界？

4月15日晚间，A股上市公司牧原股份（002714.SZ）发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联合交易所有限公司（以下简称：香港联交所）主板挂牌上市。这也标志着牧原股份在国际化战略征程中迈出重要一步。

公告显示，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的8%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权，募集资金将用于（包括但不限于）：进一步推进国际化战略、研发创新及公司运营等用途。

在全球供应链重构与美国加征关税的双重压力下，牧原股份港股上市也被赋予新使命——通过海外本土化养殖突破贸易壁垒。

事实上，去年以来，牧原股份便“出海”动作频频。公开信息显示，2024年，牧原股份与越南本土养殖公司BAF达成合作协议，为其提供养猪技术服务方案、硬件支持、人员培训等，致力于提升越南当地生猪养殖企业的养殖水平和管理能力。近期，公司还投资设立了越南全资子公司。最新披露中，牧原股份称海外业务团队正熟悉当地市场，将制定发展方式及目标。

值得注意的是，牧原股份的国际化步伐与其创始人秦英林的战略眼光密不可分。这位从河南起家的“养猪状元”，在1992年与妻子钱瑛共同创立牧原，通过独创的“自繁自养一体化”模式打破行业分散化传统。

同时，公司还自建了饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足各阶段生猪饲养需求有效控制养殖成本。近年来，牧原股份的轮回二元育种体系成功降低了生产成本和疫病风险，从而提升了经营利润。

公司年报显示，截至2024年末，牧原股份已有养殖产能约8 100万头/年；共投产10家屠宰厂，投产屠宰产能2 900万头/年，所有屠宰生猪均来源于公司自有养殖场。

自A股上市以来，牧原股份始终保持稳健经营态势。在业绩方面，2024年公司实现营收1 379.47 亿元人民币，同比增长24.43%，其中，屠宰、肉食业务实现营业收入242.74亿元，同比增长11.03%；归母净利润178.81 亿元（远超同期温氏股份的92.45亿元和新希望的7.74亿元），同比增长519.42%。这一业绩水平仅低于2020年（猪周期峰值年份），创下了本轮猪周期下行阶段的绝对新高。

近日，公司发布的2025年一季度业绩预告同样亮眼。报告显示，公司预计一季度实现净利润45亿元至50亿元，较去年同期实现大幅扭亏，同比增幅位于283.02%至303.35%之间；归母净利润位于43亿元至48亿元之间，同比增幅位于280.75%至301.77%之间。

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来源： 福布斯中国